软银对Arm的估值预期：至少600亿美元

据知情人士透露，软银集团公司正在寻求在ArmLtd.上市时为其估值至少600亿美元，目标是获得比将他们出售给英伟达所获得的更高估值。
　　
　　据不愿透露姓名的知情人士称，软银准备在计划的首次公开募股之前任命高盛集团、摩根大通和瑞穗金融集团牵头为Arm进行贷款交易。知情人士说，处理贷款的公司也可能在IPO中担任主角，但阵容尚未最终确定，可能会增加更多银行。
　　
　　彭博社表示，将Arm估值超过600亿美元是软银首席执行官孙正义的一个策略，他在2016年以约320亿美元的价格收购了该业务。这意味着要让投资者相信Arm应该得到比其半导体同行更高的估值。
　　
　　知情人士说，Arm的估值仍可能根据包括市场状况在内的多种因素而变化。芯片股在大流行期间大幅上涨，部分原因是对在家工作技术的需求，但今年它们已经降温。费城证券交易所半导体指数在2022年下跌11%。
　　
　　软银、Arm、高盛、摩根大通和瑞穗拒绝置评。
　　
　　尽管Arm对消费者来说鲜为人知，但它在电子行业的影响力怎么强调都不为过。该公司的技术是运行现代经济的大部分组件的核心，并且它的存在正在增长。该公司授权半导体的基本元素，还向许多世界上最大的公司销售芯片设计。
　　
　　但Arm的普及部分是由于其相对较低的费用。虽然每年有数十亿芯片使用Arm的设计，但它的年销售额约为26亿美元，只是英特尔公司等公司的一小部分。根据芯片公司的平均收入倍数，Arm的价值不到300亿美元。
　　
　　软银在2020年9月宣布了一项将Arm出售给英伟达的交易，但该交易几乎立即就遇到了障碍。Arm的客户反对收购，世界各地的监管机构都对其进行了密切关注。在美国联邦贸易委员会于12月起诉阻止该交易后，该交易开始瓦解，英伟达上个月宣布终结这单交易。
　　
　　这让软银回到了之前从Arm获得回报的计划：首次公开募股。在推销该产品时，软银及其银行家将争辩说，Arm的估值不应像典型的芯片业务那样。Arm越来越专注于更高价值的产品设计，例如服务器芯片，仅一个处理器就可能花费数千美元。
　　
　　软银表示，它的目标是在明年3月结束的当前财年进行IPO。将保证金贷款与IPO授权挂钩已成为64岁的亿万富翁孙正义最喜欢的策略，他在40年前创立了软银。该方法有助于测试希望承销IPO的银行的风险偏好。
　　
　　Arm芯片押注HPC市场
　　
　　基于Arm的服务器的历史有些曲折，他们曾多次尝试挑战X86处理器霸权，但该公司现在似乎看好其在高性能计算(HPC)领域的机会，它相信其许可模式、功耗及其架构的效率使其具有优势。
　　
　　Arm的HPC业务高级主管BrentGorda在戴尔主办的HPC社区活动上发表演讲说，该公司“在HPC社区中确实在努力推动”，并强调了其与Nvidia、SiliconPearl和Fujitsu等公司的合作伙伴关系开发基于Arm的芯片来驱动HPC和AI应用程序。
　　
　　事实上，Gorda指出，Arm已经在HPC行业占据了一席之地，在日本RIKEN实验室的“Fugaku”超级计算机以152,064个48核排名世界第一的富士通A64FX处理器就是基于Arm架构打造的。
　　
　　然而，富士通走的是从Arm获得架构许可的道路，这意味着它能够设计和制造自己的定制Arm兼容处理器，几乎可以满足自己的要求。这意味着增加了512位可扩展矢量引擎单元来支持富士通所考虑的那种计算，以及它自己的TofuD高速互连。
　　
　　但是很少有HPC站点可以从头开始设计自己的芯片。幸运的是，Arm的商业模式还允许合作伙伴采用现成的核心设计并为其添加自定义模块，Gorda解释说。
　　
　　“有一种叫做核心许可的东西，你可以通过它许可ArmNeoverse，这是我们的IP。这为您提供了核心构建块，即逻辑本身，您可以围绕它定制和构建您想要构建的芯片，”他说。
　　
　　围绕这一切的是ArmServerReady合规计划，该计划证明特定芯片符合Arm服务器生态系统的兼容性要求。
　　
　　“一旦你通过了这个认证，你就可以使用软件世界了。它保证了软件的功能，然后您可以为受支持的操作系统版本（如红帽）付费。”
　　
　　Gorda声称，这种为特定应用程序或一组应用程序定制芯片的能力是Arm的优势所在，尤其是在HPC和AI似乎正在发展的领域。客户可以使用Arm核心引擎和片上网络，并为其目标工作负载添加自定义加速器。
　　
　　“来自Nvidia的BillDally会说，通过在硅芯片上放置自定义门，您可以获得三个数量级的性能提升。这正是Arm的发展方向，”他说。“每个人都有关于加速器的想法。如果你足够了解你的工作量，你可以优化它并获得疯狂的良好性能。事实上，这就是A64FX如此出色的原因。他们花了十年时间，研究了他们拥有的十到十二个应用程序，并且成功了。处理器问世了，它完全将日本人想要的应用程序安装在他们的系统上。”
　　
　　Arm早在2018年就推出了Neoverse，目标是数据中心基础设施，而不是移动设备市场。Neoverse设计于去年进行了扩展，现在包括三个处理器设计系列：强调性能的V系列；专注于云基础设施等横向扩展应用N系列；还有针对边缘应用的E系列。
　　
　　Gorda透露，参与欧洲处理器倡议(EPI)项目的公司SiliconPearl正在使用NeoverseV1设计。同时，N1设计已用于英特尔前高管RenéeJames创立的初创公司AmpereComputing的“Quicksilver”和“Mystique”Altra服务器芯片。为某些AWSEC2实例提供支持的AmazonGraviton2芯片使用N1核心，而Graviton3使用V1核心。NeoverseV系列内核显然还包含在Nvidia计划中的旨在超级计算的“Grace”芯片中，以及正在由韩国电子和电信研究所(ETRI)开发的服务器芯片中。
　　
　　阻碍Arm在服务器市场的问题之一是软件支持，许多关键软件包都是为X86处理器平台开发的。当被问及是否所有部件现在都可以在Arm上部署HPC时，Gorda说，总的来说，答案是肯定的。
　　
　　“你会发现一些地方还是有弱点，虽然我相信说所有ISV都在开发Arm端口是准确的，但并非所有ISV都公开支持ArminSilicon。因此，如果您依赖ISV许可证和软件，您将不得不轮询您的ISV以了解事物的状态，”他解释道。
　　
　　然而，Gorda引用了Lustre并行文件系统的示例，该系统广泛用于HPC环境。多年来，Arm一直为Lustre客户端提供支持，但“基于Arm的存储服务器非常少，”Gorda说，因此用于Arm的Lustre服务器组件目前不受Whamcloud的支持，Whamcloud是DDN内监督Lustre的部门发展。他补充说，这是Arm试图解决的问题。
　　
　　Gorda还指出，大约五年前，Arm收购了HPC软件工具的领先供应商AllineaSoftware，以加强Arm的HPC软件生态系统支持。
　　
　　Gorda表示，另一个对Arm有利的因素是更高的能效。随着超级计算机扩展到Exascale领域并且持续的能源成本成为HPC运营商更加关注的问题，这可能变得更加重要。Gorda表示，尽管Arm的NeoverseV架构强调性能而不是功率效率，但基于它的芯片仍然比竞争对手的X86处理器消耗更少的能量。
　　
　　“X86的保证是您可以在其上运行286二进制文件，而作为具有RISC底层的CISC架构的所有历史遗产都需要在解码重新排序、修复指令等方面预先进行大量逻辑这是进入芯片并消耗能量的开销，”他说。相比之下，在某种程度上，您可以将Arm视为一张白纸。
　　
　　Gorda还声称，最终用户不再关心他们的软件运行在什么芯片上，理由是AWS等公司采用了Arm驱动的云服务器。
　　
　　“市场有新的大玩家来控制架构。他们关心的事情与历史上一直关心的事情不同。他们关心成本，他们关心能源消耗，他们关心周转时间，以及在事物之上运行的软件堆栈，”他说。
　　
　　“如果你看看亚马逊在Graviton2上做了什么，他们说它便宜了40%。从最终用户的角度来看，他们并不关心芯片是什么，他们关心的是它便宜40%，而且周转时间与他们习惯的时间相当。”
　　
　　HPC分析公司HyperionResearch的首席执行官EarlJoseph表示，他预计未来几年基于Arm处理器的HPC服务器将出现高速增长。
　　
　　“我们预计五年增长率将超过31%，而基础市场的增长率约为7%至8%，”Joseph说。他补充说，这相当于到2025年基于Arm的系统将占HPC市场的10%左右。
　　
　　然而，Joseph也警告说，收入数字可能会产生误导，因为大型超级计算机项目可能会扭曲数字，就像2020年接近10亿美元的富岳系统所做的那样。
　　
　　因此，由于如此庞大的个人安装，市场可能会发生巨大变化，HyperionResearch表示，预计2025年将有两台基于Arm处理器的欧洲百亿亿级机器。
　　
　　他补充说，许多即将推出的HPC系统预计将混合使用Arm和X86以及其他处理器类型的处理器。