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[案例分享] 案例分析材料——美特斯邦威遭遇库存困境 [复制链接]

yuano8o8 2021-4-16 20:21:33
  一直高举“不走寻常路”大旗的国内最大服装公司美特斯邦威突然深陷财务做假和掩盖库存的泥潭。 
  日前,有媒体曝出今年上半年,美邦服饰消化8亿库存,涉嫌虚假销售和人为调节收入。同时还曝出美邦强制加盟商接受巨量库存,让加盟商压力巨大。 
  闪电消化“库存” 
  报道称,现在服装行业普遍低迷、市场下滑明显,86家纺织服装上市公司中,有40家营收出现负增长,42家净利润下滑。然而,与行业形成鲜明对比的,却是美邦服饰半年报:今年上半年,美邦服饰实现营收同比增长21.21%。 
  仅仅半年之间,美邦的存货即从25.6亿元降到17.5亿元。而美邦消化8亿元库存的途径,爱裳邦购(实际控制人为美邦董事长周成建)一家则贡献了3.17亿(有传言甚至是7亿—8亿),周成建的亲属还分别贡献了二千到三千多万不等的“库存”。 
  此外,由于美邦以激进方式处理库存危机,还导致美邦员工因恐惧而离开,从而发生大规模人事变动,有40名核心人员因“恐惧”出走的消息。 
  有关美特斯邦威涉嫌财务做假和掩盖库存的消息发布后,立即引起轩然大波。受此负面消息冲击,美邦服饰当天紧急停牌。第二日复牌的美邦股份股价大幅走低,跌幅超过6%。 
  记者了解到,尽管报道当日,美特斯邦威迅速做出反应,当日晚间即发布澄清公告,洋洋洒洒4000字的文章逐一驳斥报道不实。对当中关键的存货半年快速消化的问题,美邦解释,2012年上半年公司直营终端零售体系保持了22%的增长,为降低存货规模提供了有力支持,而关联方销售总额为3.9亿元,其对应的存货减少额约2亿元,占公司总销售成本约8%,对降低存货规模影响不大。 
  虽然美特斯邦威发长文自证清白,强调“预先配发”方式是服装行业基本运营模式,“将库存压向加盟商”是服装行业“行规”。但有业内人士指出,这一说法缺乏说服力,未说清其向加盟商“压货”的事实真相。 
  美邦在公告中还称“不可能进行ERP出库和确认收入,更不可能存在所谓‘粉饰漂亮报表的局’”,对这一说法,有熟悉各类财务系统的财务人员表示,不论是跨国公司常用的SAP系统还是美邦所使用的ERP系统,都存在人工调节部分。 
  《中国企业报》记者多方调查,近几年美邦一直存货高企。 
  早在2009年,美邦就被指库存9亿。而在2011年年底,美邦又曝出25.6亿库存压仓。 
  据了解,美邦一直在努力学习业界以快速时尚模式著称的ZARA,但进步并不明显。不仅库存率没有降低,还比以前“慢”运营的时代增加了数倍。 
  有服装业分析师向《中国企业报》记者表示,美特斯邦威之所以陷入高库存危机的原因,主要是:首先,受宏观经济影响,消费者购买力水平大幅缩水,对服装的需求降低,市场容量极大紧缩;其次,美特斯邦威服装面临着激烈的竞争,ZARA、HM等快时尚品牌对美特斯邦威服饰的冲击巨大;最后,美特斯邦威的销售渠道扩张较为缓慢,难以为公司打开更宽的市场。 
  压货,加盟商难解之痛 
  业内人士指出,国内服装企业大多采取“代理+加盟”的销售模式,中间环节多,供应链的协同性也差,极易产生高库存。而确保报表靓丽已成服装行业的潜规则,其中最普遍的做法就是将库存从总部库转移到渠道。 
  独立服装评论人马岗指出,无论是向经销商压货还是预先销售都是服装企业的普遍做法。 
  有美邦加盟商向《中国企业报》记者表示,由于行业形势低迷,销售不景气,美邦的压货让加盟商头痛不已。 
  数据显示,2012年上半年,美邦加盟店为美邦贡献营业收入为22.4亿,占比49.1%,多年来首次低于55%。 
  迫不得已,加盟商迫不得已打折销售。 
  广东一家美邦加盟店主王老板告诉《中国企业报》记者,一般情况下,加盟商以六折左右从公司进货,算上运费等中间费用,成本价大概是标价的60%左右。以一件标价100元的服装为例,成本价约为60元。不过,如果所有成本到此为止倒也罢了,关键是还有商铺租金、人工成本,这两项加起来至少占标价的25%。“也就是说,打完折后,基本上没有钱赚。碰上销售淡季,除非公司提供补贴,就只能是亏本维持。”
  “2008年前做美邦的加盟商的确赚了钱,但最近几年,行情不怎么样。”王老板说。“像刚刚过去的‘十一黄金周’,虽然销售比往日高出不少,但与往年相比,下滑差不多一半。也没赚到多少钱。”
  在美邦淘宝官网,《中国企业报》记者看到各种打折的信息铺天盖地,从外套、裤子、毛衫,都有折扣,最低达到三折,即使刚上市的新款冬装也有折扣优惠。
  不过,对向加盟商“压货”一说,美邦并不认同。美邦服饰成都公司相关负责人表示,加盟商可自由选货,不存在向加盟商压货。
  直营与加盟的碰撞
  美邦在中国服装行业率先采取“虚拟经营”模式,创立后就走品牌连锁经营的发展道路,主要依靠加盟商开加盟店来实现销售渠道扩张。
  然而,经过多年高速发展后,美邦和加盟商之间的关系出现裂痕。
  据了解,2008年美邦上市后,和大部分加盟商签订了为期三年的经营合同,要求加盟商每年要有25%的增长。这种强制性条款引起很多加盟商的抵触,但美邦也强势回应,称“不签的话你们就不要做了。”
  意识到加盟商的不可控性,美邦开始大力自建直营店,甚至不惜以高出加盟店5倍的代价开店,以加强销售渠道的控制权。
  在2009年5、6月间,美特斯邦威曾创下一口气在全国开三家面积在5000平方米左右旗舰店的历史,大大超过了以往大部分约2000平方米以下的旗舰店面积。彼时,美特斯邦威创始人、董事长周成建表示,美特斯邦威还要在国内开出50—100家这样的旗舰店。
  “由加盟店为主的模式变为自营店为主的模式,其实更适合美特斯邦威的发展,有利于企业摆脱困境。”中投顾问轻工业研究员熊晓坤在接受《中国企业报》记者采访时表示。
  另据记者了解,除了美邦,如今不少品牌都在考虑如何“去加盟化”。近日有达芙妮加盟商聚集上海达芙妮总部,抗议达芙妮总部以价格战的形式强迫加盟商交出加盟权。双方从亲密合作到反目成仇。达芙妮也称,未来,公司将专注于自营渠道发展。
  “去加盟化”成为潮流?直营和加盟模式到底孰优孰劣?
  营销专家张健向《中国企业报》记者表示,两种模式不能一概而论,各有优缺点。“加盟店在企业的起步、发展阶段发挥着很大的作用,比如分担风险、占领市场、打品牌等,但同时,企业发展到一定规模后,加盟模式也显露出不足,比如使得中间成本过高,众多加盟店参差不齐,会影响企业整体形象和发展。”
  “当然,直营店也不是百利无一害。虽然其具有高度集权、执行力强、利润高等优点,但也有筹建成本高、风险大等缺点。”张健说,“采取何种模式,企业要从所处的发展环节、自身的整体实力、未来的战略定位等综合因素考量。”
  “对企业而言,加盟店的优点主要是,对于公司的成本较低,灵活性强,劣势是由于自身实力原因难以与公司自营店保持一致,装修档次也稍逊色于自营店。直营店的优势是,拥有较多的产品资源,能更直接诠释公司理念;劣势是,建立自营店的成本较高。”熊晓坤也对记者表示。


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